據彭博社 9 月 3 日報道，美聯儲于周三公布的褐皮書顯示，近期美國經濟增長步伐低于平均水準，且毫無加速跡象，與此同時，多個行業因關稅政策面臨成本攀升難題。

“褐皮書”，即 “美國聯邦儲備區對當前經濟狀況的評論摘要”，由美國聯邦儲備委員會官網信息可知，其每年發布 8 次。最新版褐皮書由費城聯邦儲備銀行依據 8 月 25 日之前收集的信息編制而成。

褐皮書指出，“自上一份褐皮書發布后，12 個聯邦儲備銀行中，多數地區的經濟活動近乎停滯，僅有 4 個地區呈現溫和增長態勢。”

關稅已對物價產生顯著影響。褐皮書報告顯示，10 個地區物價呈溫和或適度增長，2 個地區企業投入價格大幅上揚。幾乎所有地區都察覺到與關稅相關的價格上漲，眾多地區反饋，關稅對企業投入價格的沖擊尤為突出。此外，由于 “多數家庭工資增長難敵物價上漲”，致使所有聯邦儲備區消費者支出維持平穩或有所下降。紐約聯邦儲備銀行特別提到，保險、公用事業及其他日常開支的增加，給消費者帶來較大壓力。

從行業視角分析，盡管美國零售和酒店業推出優惠與促銷活動，助力價格敏感型消費者節省開支，并維持國內游客需求穩定，但仍無法彌補國際游客需求下降帶來的損失。美國汽車行業銷售表現平穩至略有上升，消費者對維修舊車零部件相關服務的需求增多。制造業公司稱，正盡可能轉向本地供應鏈，并采用自動化手段控制成本。彭博社指出，“隨著關稅在經濟體系中持續發揮作用，企業通過提高價格來彌補成本增加。”

勞動力市場方面，褐皮書顯示，11 個地區就業水平基本無變化，僅 1 個地區略有下滑。然而，不確定性和需求疲軟使 7 個地區的企業在招聘員工時猶豫不決，2 個地區的聯絡人報告裁員現象增多。同時，移民勞動力減少也致使招聘市場低迷，報告提及，半數地區的移民勞動力數量正在減少。

上月，美聯儲主席鮑威爾表達了對勞動力市場風險的擔憂，暗示政策制定者或通過降息應對。美聯儲將于兩周后召開下一次政策會議。

路透社同日報道，就在褐皮書發布當日，美聯儲理事沃勒對就業市場走弱表示憂慮。此外，不少金融機構近日發布報告，稱美國經濟衰退風險上升。美國《財富》雜志報道，瑞銀（UBS）對美國經濟衰退進行評估后表示，從實際數據來看，美國經濟 “疲軟” 概率高達 93%，處于 “歷史上令人擔憂的水平”。穆迪分析首席經濟學家贊迪上個月也曾警告，美國正處于衰退邊緣，其援引數據與瑞銀大體相同 。