近期，美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)多名官員相繼發(fā)聲，對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)現(xiàn)狀及美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策前景表達(dá)了擔(dān)憂。美國(guó)新一屆政府在貿(mào)易、移民等多方面政策存在不確定性，這使得通脹反彈風(fēng)險(xiǎn)不斷上升，進(jìn)而給美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策帶來較大影響。

美聯(lián)儲(chǔ)理事阿德里安娜?庫格勒指出，鑒于美國(guó)經(jīng)濟(jì)面臨的諸多風(fēng)險(xiǎn)，“在一段時(shí)間內(nèi)維持聯(lián)邦基金利率不變是較為合適的選擇”。盡管美國(guó)勞動(dòng)力市場(chǎng)的疲軟風(fēng)險(xiǎn)有所降低，但通脹上行的壓力依舊存在。目前美國(guó)的通脹率距離美聯(lián)儲(chǔ)設(shè)定的 2% 長(zhǎng)期目標(biāo)仍有差距 。她還提到，美國(guó)政府各項(xiàng)政策的最終成效取決于具體的實(shí)施情況。當(dāng)前加征關(guān)稅可能會(huì)使商品價(jià)格上升，但具體的影響程度還不明確，需要進(jìn)一步觀察。

同一天，亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)拉斐爾?博斯蒂克在接受美國(guó)媒體采訪時(shí)表示，美國(guó)企業(yè)界對(duì)經(jīng)濟(jì)前景的態(tài)度復(fù)雜，既存在積極預(yù)期，也普遍擔(dān)憂加征關(guān)稅、移民政策以及法規(guī)變化等帶來的經(jīng)濟(jì)影響。企業(yè)擔(dān)心關(guān)稅會(huì)增加成本，最終轉(zhuǎn)嫁給消費(fèi)者。博斯蒂克預(yù)測(cè)，美聯(lián)儲(chǔ)在今年晚些時(shí)候可能會(huì)降息兩次，每次降息 25 個(gè)基點(diǎn)，但他也強(qiáng)調(diào)，這一前景存在很大的不確定性。

圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)阿爾伯托?穆薩萊姆也認(rèn)為，政府政策的變化會(huì)加大通脹走高的風(fēng)險(xiǎn)，這可能導(dǎo)致美聯(lián)儲(chǔ)在更長(zhǎng)時(shí)間內(nèi)維持利率不變，甚至可能使美聯(lián)儲(chǔ)陷入兩難境地，不得不在加息對(duì)抗通脹和降息緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力之間艱難抉擇。

芝加哥聯(lián)儲(chǔ)銀行行長(zhǎng)奧斯坦?古爾斯比表示，目前美國(guó)通脹處于相對(duì)合理水平，與 2022 年中期的峰值相比已有大幅下降。不過，當(dāng)前美國(guó)政府制定的關(guān)稅政策對(duì)物價(jià)的影響，取決于實(shí)施對(duì)象、規(guī)模以及稅率等因素。

回顧美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策會(huì)議，1 月 28 日至 29 日，美聯(lián)儲(chǔ)召開了今年首次貨幣政策會(huì)議，將聯(lián)邦基金利率目標(biāo)區(qū)間維持在 4.25% 至 4.5% 之間，這是自 2024 年 9 月連續(xù)降息以來首次維持利率不變。芝加哥商品交易所的美聯(lián)儲(chǔ)跟蹤數(shù)據(jù)顯示，市場(chǎng)普遍預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)在今年上半年會(huì)繼續(xù)維持利率不變。

然而，美國(guó)勞工部公布的數(shù)據(jù)卻給美國(guó)經(jīng)濟(jì)形勢(shì)敲響了警鐘。今年 1 月，美國(guó)消費(fèi)者價(jià)格指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng) 0.5%，漲幅較 2024 年 12 月擴(kuò)大了 0.1 個(gè)百分點(diǎn)；1 月美國(guó)生產(chǎn)者價(jià)格指數(shù)環(huán)比增長(zhǎng) 0.4%，漲幅超出市場(chǎng)預(yù)期，這些數(shù)據(jù)都表明美國(guó)通脹正在反彈，進(jìn)一步加劇了美國(guó)經(jīng)濟(jì)的不確定性，也讓美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策前景更加撲朔迷離。